Российский биржевой рынок переживает не лучшие времена: интенсивное развитие в 1993--95 гг. валютных фьючерсов сменилось вялотекущим функционированием нескольких бирж, "оставшихся в живых", но эта грустная картина, на наш взгляд, не говорит об отсутствии перспектив у российских бирж, напротив, это лишь промежуточный этап их поступательного развития. В нашей статье мы попытаемся ответить на два вопроса: во-первых, каковы основные интересы операторов рынка при торговле срочными биржевыми инструментами, и, во-вторых, что препятствует их широкому использованию в практической деятельности.

Основными предпосылками развития срочной биржевой торговли, сложившимися к настоящему моменту в нашей стране, являются:

существование структурированного финансового рынка;

аккумулирование значительных финансовых ресурсов коммерческими банками;

необходимость распределения финансовых и ценовых рисков между экономическими агентами;

наличие рыночного механизма ценообразования на подавляющее большинство биржевых товаров;

наличие у многих товарных бирж и биржевых посредников опыта работы со срочными валютными контрактами.

В то же время, разнообразие типов и видов срочных биржевых инструментов ограничивается, в основном, фьючерсными контрактами на курс доллара США к рублю и на цену ГКО, что связано с большей определенностью и прозрачностью соответствующих спот-рынков, а также потребностями участников рынка в высоковолатильных инструментах краткосрочных финансовых спекуляций. Срочный биржевой рынок пока не стал местом, где крупные операторы хеджируют свои финансовые риски.